2017注册会计师考试考点聚焦《财务成本管理》：互斥项目的优选问题

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2017-08-31 16:48:29

　　现在已经到了注册会计师考试备考的最后关键时段，一般在现在这个时段，是注册会计师考生补缺补差的最重要的时刻，也是最后的时刻，北京注协培训网专业团队为各位注会考生准备了2017年【注册会计师考点聚焦】，它涵盖了注会考试六科大部分重点知识点，本篇为财务成本管理科目核心考点。

　　【知识点23】互斥项目的优选问题

相关概念

互斥项目，是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。

如果一个项目的所有评价指标，包括净现值、内含报酬率、回收期和会计收益率，均比另一个项目好一些，我们在选择时不会有什么困扰。

问题是这些评价指标出现矛盾时，尤其是评价的基本指标净现值和内含报酬率出现矛盾时，我们如何选择？

　　图片2.png

如果是投资额不同引起的（项目的寿命相同），对于互斥项目应当净现值法优先，因为它可以给股东带来更多的财富。股东需要的是实实在在的报酬，而不是报酬的比率。

如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法

共同年限法
原理	假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。【提示】通常选各方案寿命期最小公倍寿命为共同年限。
决策原则	选择重置后的净现值最大的方案为优。
最小公倍数确定法方法	大数翻倍法。 ①大数是不是小数的倍数，如果是，大数即为最小公倍数。 ②如果不是,大数乘以2，看看是不是小数的倍数，如果是，大数的2倍就是最小公倍数。 ③如果不是，大数乘以3……

等额年金法
计算步骤	1.计算两项目的净现值； 2.计算净现值的等额年金额；净现值的等额年金额=该方案净现值/（P/A,i, n） 3.假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。永续净现值=等额年金额/资本成本
决策原则	永续净现值最大的项目为优。
提示	如果资本成本相同，则等额年金大的项目永续净现值肯定大，因此依据等额年金就可以直接判断项目优劣。依据前例数据：【正确答案】 A项目的净现值＝12 441万元 A项目净现值的等额年金＝12 441/4.3553＝2 857（万元） A项目的永续净现值＝2 857/10%＝28 570（万元） B项目的净现值＝8 324万元 B项目的净现值的等额年金＝8 324/2.4869＝3 347（万元） B项目的永续净现值3 347/10%＝33 470（万元）比较永续净现值，B项目优于A 项目，结论与共同比较期法相同。