中国CPA在线

[摘要]现在已经到了注册会计师考试备考的最后关键时段，一般在现在这个时段，是注册会计师考生补缺补差的最重要的时刻，也是最后的时刻，北京注协培训网专业团队为各位注会考生准备了2017年【注册会计师考点聚焦】，它涵盖了注会考试六科大部分重点知识点，本篇为战略科目核心考点。

　　现在已经到了注册会计师考试备考的最后关键时段，一般在现在这个时段，是注册会计师考生补缺补差的最重要的时刻，也是最后的时刻，北京注协培训网专业团队为各位注会考生准备了2017年【注册会计师考点聚焦】，它涵盖了注会考试六科大部分重点知识点，本篇为战略科目核心考点。

　　【知识点23】并购战略(★★★，客观题和主观题)

　　1.并购的类型

按并购双方所处的产业分类	横向并购	指并购方与被并购方处于同一产业
	纵向并购	指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。 前向并购、后向并购
	多元化并购	指处于不同产业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购
按被并购方的态度分类	友善并购	指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购
	敌意并购	恶意并购，通常是指当友好协商遭到拒绝后，并购方不顾被并购方的意愿采取强制手段，强行收购对方企业的一类并购

　　续表：

按并购方的身份分类	产业资本并购	一般由非金融企业进行。 目的是获得产业利润
	金融资本并购	一般由投资银行或非银行金融机构进行收购。 目的是获得投资利润
按收购资金来源分类	杠杆收购	收购方在实施企业收购时，如果其主体资金来源是对外负债，即是在银行贷款或金融市场借贷的支持下完成的
	非杠杆收购	收购方的主体资金来源是自有资金

　　2.并购的动机

　　(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。

　　(2)获得协同效应。——用系统理论剖析协同效果

　　第一，并购后的两个企业的“作用力”的时空排列得到有序化和优化，从而使企业获得“聚焦效应”。(统一调配)

　　第二，并购后的企业内部不同“作用力”发生转移、扩散、互补，从而，改变了公司的整体功能状况。 (优势互补与共享)

　　第三，并购后两个企业内的“作用力”发生耦合、反馈、互激振荡，改变了作用力的性质和力量。(互相促进、再创新)

　　(3)克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。

　　——个体理性导致集体非理性

　　3.并购失败的原因

　　(1)决策不当的并购

　　(2)并购后不能很好地进行企业整合

　　(3)支付过高的并购费用

　　(4)跨国并购面临政治风险

　　(1)决策不当的并购。(上汽控股双龙)

　　(2)并购后不能很好地进行企业整合。

　　(戴姆勒——克莱斯勒)

　　(3)支付过高的并购费用——价值评估

　　(4)跨国并购面临政治风险。

　　防范东道国的政治风险，具体措施可以考虑以下几点：

　　①加强对东道国的政治风险的评估，完善动态监测和预警系统。

　　②采取灵活的国际投资策略，构筑风险控制的坚实基础。

　　③实行企业当地化策略，减少与东道国之间的矛盾和摩擦。

　　相关推荐：2017年注册会计师考点聚焦专题（6科）

责任编辑：北京的雨