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管理用财务报表分析体系

该体系的核心公式如下：

权益净利率的驱动因素分解：各影响因素对权益净利率变动的影响程度，可使用连环代替法测定。
权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆

杠杆贡献率的分析：

　杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
可以用连环替代法分别分析税后利息率、净经营资产净利率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响程度。

经营差异率是净经营资产净利率和税后利息率的差额，由于税后利息率高低主要由资本市场决定, 因此提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。

经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正，借款可以增加股东收益 ; 如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益看 , 净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息率的上限。　

杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积。提高净财务杠杆会增加企业风险，推动利息率上升，使经营差异率缩小。因此，依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。

主要财务比率

计算公式

相关指标的关系

1.税后经营净利率

税后经营净利润/销售收入

净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数

2.净经营资产周转次数

销售收入/净经营资产

3净经营资产净利率

税后经营净利润/净经营资产

4.税后利息率

税后利息费用/净负债

5经营差异率

净经营资产净利率－税后利息率

公式3-公式4

6.净财务杠杆

净负债/股东权益

7.杠杆贡献率

经营差异率×净财务杠杆

公式5×公式6

8.权益净利率

净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆

其他指标

经营营运资本周转次数、净经营长期资产周转次数、净经营资产权益乘数