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现金流量估计的基本原则

在确定投资项目相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

增量现金流量的概念

所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某一个投资项目后，企业总现金流量因此发生的变动。只有那些由于采纳某个项目引起的现金支出增加额，才是该项目的现金流出；只有那些由于采纳某个项目引起的现金流入增加额，才是该项目的现金流入。

注意

（1）区分相关成本与非相关成本

相关成本是与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。非相关成本是与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本。

（2）考虑机会成本

在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会，其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被称为这项投资方案的机会成本。

（3）考虑投资项目对其他项目的影响

要考虑新项目与原项目是竞争关系还是互补关系。

（4）对营运资本的考虑

所谓营运资本的需要，是指增加的经营性流动资产与增加的经营性流动负债之间的差额。

【提示】通常假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回。