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【单选题】下列关于投资组合的说法中，错误的是( )。
A. 有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述
B. 用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
C. 当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
D. 当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
【答案】C
【解析】资本市场线只适用于有效组合, 证券市场线在市场均衡的条件下于单项资产或资产组合(不论是否有效的分散了风险)期望收益和风险关系，因此，A和B正确。当投资组合只有两种证券时，只要在相关系数小于1的，组合收益率的标准差才就小于证券收益率标准差的加权平均值。，因此，C错误。当一个组合扩大到能够包含所有证券时，只有协方差是重要的，方差项将变得微不足道。因此，充分投资组合的风险，只受证券之间的协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。因此D正确。
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